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COMITÊ DE INVESTIMENTOS ? Decreto 12.786/2012 
 
ATA DA 3ª REUNIÃO ORDINÁRIA DO EXERCÍCIO DE 2020 DO COMITÊ DE INVESTIMENTOS DO IPREM ? 
INSTITUTO DE PREVIDÊNCIA MUNICIPAL DE MOGI DAS CRUZES 
 
Aos dezessete dias do mês de março do ano de dois mil e vinte, na sala de reuniões do Instituto 
de Previdência de Mogi das Cruzes, instalada no 2º andar do prédio sede da Prefeitura Municipal 
de Mogi das Cruzes, às quatorze horas, reuniu-se o Comitê de Investimentos dos Recursos do 
IPREM - Instituto de Previdência de Mogi das Cruzes para a 3ª Reunião Ordinária do exercício de 
2020, presentes os membros do Comitê: Rafael Hiroshi Yuba, Rafael Ballestero, Richard Carlos 
Castilhos, Teófilo Ivo Pucha, Franciny Pires de Campos e Cristiane Xavier da Silva Saraiva e 
também, o Senhor Ednei F. Rocha e o Sr. Cleber Alessandro dos Santos, ambos representantes 
da Caixa Econômica Federal, para apresentar os Fundos CAIXA AÇÕES MULTIGESTOR FIC AÇÕES 
(CNPJ 30.068.224/0001-04) e CAIXA VALOR RPPS FIC AÇÕES (CNPJ: 14.507.699/0001-95). Pois 
desde o mês de fevereiro do corrente ano foram oferecidos os produtos, e após realização de 
análise dos fundos pela consultoria, foi decidido o convite à equipe da Caixa para a apresentação 
formal dos fundos nesta reunião. Verificando quórum mínimo para a realização da reunião, o Sr. 
Rafael Yuba deu a palavra aos Srs. representantes mencionados para a demonstração dos 
fundos e, haja vista a pandemia da covid-19, foi realizado uma apresentação via Call Conference 
com o Gerente Geral da Caixa, o Sr. Júlio Alves Bittencourt, que iniciou com uma breve 
explanação sobre a análise da carteira de investimentos do Iprem ? Mogi das Cruzes, como os 
enquadramentos, segmentos, duration e liquidez. Também trouxe algumas informações do 
cenário econômico atual, como o corte de juros do FED, o crescimento exponencial da covid-19 
no mundo, a guerra comercial que atingiu os preços do petróleo a desaceleração de produção 
das empresas que traz o receio de uma possível recessão global, indicada por variações de 
maiores altas e quedas de índices a cada dia (até o momento houveram cinco circuit breakers 
no mesmo mês). O Sr. Júlio avalia que existe várias formas de entender o cenário, sendo uma 
delas olhar como uma oportunidade de entrada na bolsa com objetivo de longo prazo. Quanto 
aos produtos oferecidos pelos representantes da Caixa, o primeiro a ser apresentado foi o fundo 
CAIXA VALOR RPPS FIC AÇÕES. O Sr. Júlio mencionou que o objetivo do fundo é superar o 
benckmark  (ibovespa) e mostrou um gráfico em que o referido fundo performa acima do índice 
pelo menos há trinta e seis meses; outro gráfico que indica menor volatilidade em relação ao 
índice de referência e melhor relação de risco retorno, também no mesmo período do quadro

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de rentabilidade. Quanto a carteira do fundo, o Sr. Júlio apresentou um quadro de diversificação 
de papéis e mencionou que esses ativos são escolhidos por um sistema de engajamento 
construtivo, ou seja, o gestor do fundo compra um percentual relevante de ativos de uma 
empresa, que permite a participação atuante nas decisões dessa empresa, o que reflete no 
compromisso maior na valorização desses ativos e reflete na valorização do fundo, 
consequentemente. Tal sistema de engajamento exige que a equipe de gestão do fundo seja 
ampla e qualificada, pois são cerca de trinta papéis que compõem o portifólio deste fundo. O Sr. 
Júlio finalizou a apresentação do fundo dizendo que a estratégia de venda de ativos se dá no 
momento em que os papéis atingem um valor estimado pela gestão. O Sr. Júlio continuou a 
apresentação mostrando o fundo CAIXA AÇÕES MULTIGESTOR FIC AÇÕES, o qual em um prazo 
de trinta e seis meses apresenta performance superior ao ibovespa, bem como menor 
volatilidade e relação risco retorno em comparação do com índice de referência no mesmo 
período. Ao mostrar o portifólio de ativos do fundo, o quadro é de aproximadamente sessenta 
fundos os quais este é cotista. Ou seja, é um fundo estrutural que possui uma equipe de análise 
que estabelece um filtro de seleção de gestores, avaliando entre vários requisitos o risco retorno 
em um período de vinte e quatro meses e não pode possuir acima de vinte por cento de cotas 
de cada fundo aplicado, sendo selecionados desde fundos mais conservadores aos mais 
agressivos, buscando um equilíbrio entre gestão e estratégia. Após encerrar a apresentação, o 
Sr. Júlio abriu espaço para perguntas e após sanar as dúvidas, finalizou-se a divulgação do fundo. 
Em ato contínuo, também via Call Conference, contatou-se o Sr. Marcos da LDB Consultoria para 
iniciar a apresentação da carteira do IPREM. O Sr. Marcos fez uma breve explanação sobre o 
cenário econômico nacional e o internacional, expôs o último Boletim Focus de 16/03/2020 o 
qual traz a expectativa de corte de 0,5 da taxa SELIC (de 4,25 para 3,75) no ano de 2020 e queda 
na expectativa da inflação para 3,10. Tal cenário, na visão da Consultoria, continua não 
favorecendo a alocação em Títulos Públicos pré-fixados como os fundos de índice IRFM e IRFM 
1, e que na Renda Fixa o segmento que mais buscará resultados são os ativos atrelados à 
inflação, como os fundos IMA-B e IMAB-5, haja vista as últimas volatilidades do mercado que 
ocasionaram um aumento nas taxas dos Títulos do Tesouro Nacional, ou seja, abrindo uma curva 
de taxas dos títulos e diminuindo a Selic gera um espaço para absorver uma boa rentabilidade 
desses ativos de renda fixa. Também mencionou que a Renda Variável, apesar da grande 
volatilidade sem precedentes, aponta para uma opção de oportunidade de alocação para os 
novos recursos, pois esses comprariam os ativos em preços de praticamente um ano atrás 
objetivando rentabilidade a longo prazo. Quanto à carteira do Instituto, o Consultor Marcos

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mostrou ao Comitê o enquadramento dos fundos, destacando que a alocação em fevereiro do 
fundo ACCES USA COMPANIES FIA IE (CNPJ 11.147.668/0001-82) está em desacordo com a 
legislação, pois essa indica que o percentual máximo que um RPPS pode ter de aplicações é de 
15% do Patrimônio Líquido do fundo investido.  Sendo a atual alocação em 16,81% do PL do 
referido fundo. Sendo assim o Consultor recomendou verificar com o gestor do fundo qual teria 
sido o motivo de tal inadequação, pois como não houve aporte do Instituto no mês de 
referência, pode-se caracterizar como um desenquadramento passivo. Quanto ao restante da 
carteira, está de acordo com a legislação; bem como as divisões por alocação, gestor e índices; 
liquidez; rentabilidade ante a meta atuarial e o gráfico de Dispersão Risco x Retorno. Em relação 
a meta atuarial de fev/2020 (-1,19), a carteira do Iprem ficou 0,06% acima, ou seja, apresentou 
rendimento de -0,53%, e terminou sua apresentação reforçando a sugestão de diminuir a 
concentração alocada em IRFM, pois o Instituto possui 16,47% de recursos alocados em IRFM, 
sendo uma parcela considerável de ativos cujo segmento já não possui mais espaço de 
rentabilidade que se faz necessária para a superação da meta atuarial. Porém, quanto aos 
demais segmentos, sugeriu não mudar as posições e não realizar deságio desnecessários, pois 
as alocações do Instituto visam a longo prazo. Após apresentação da Consultoria, o Presidente 
do Comitê de Investimento prosseguiu a reunião com o 3º item da pauta, ou seja, o reporte dos 
membros que participaram do 2º Congresso Brasileiro de Investimentos dos RPPS, em 
Florianópolis. Após descreverem as discussões e aprendizagens que trouxeram das palestras, foi 
discutido o 4º item da pauta, sobre a manutenção da estratégia de reposição dos recursos 
utilizados no fundo referenciado DI e a destinação do saldo. Foi decidido em unânime que, os 
recursos novos, após a reposição de caixa no DI, deverão ser feitos no fundo MORGAN STANLEY 
GLOBAL OPORTUNITY FIC FIA IE (CNPJ33.913.562/0001-85), devido a performance satisfatória 
do fundo em meio a volatilidade apresentada pelo mercado externo. Em relação ao 5º item da 
pauta, sobre a deliberação das estratégias utilizadas para alinhar com a Política de 
Investimentos, após várias ponderações de todos os membros, foi decidido pela maioria que os 
recursos alocados no fundo Caixa Brasil IRF-M Títulos Públicos RF LP (CNPJ 14.508.605/0001-00) 
deverão ser realocados o mais rápido possível nos ativos de renda variável. Este fundo possui 
cerca de 16% da carteira do Instituto, o que se aproxima da adequação de concentração 
recomendada pelo estudo ALM (balizador da Política de Investimentos). Sendo assim, ficou 
decidido que 65% do valor alocado neste fundo Caixa Brasil IRF-M Títulos Públicos RF LP (CNPJ 
14.508.605/0001-00) deverá ser realocado em renda variável, neste primeiro momento, 
resultando em R$ 67.100.000,00 (sessenta e sete milhões e cem mil reais) de resgate do fundo.

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As realocações foram aprovadas pela maioria na seguinte ordem: 20% em ativos de ETF (Art. 8º 
I a); 40% em fundos de ações livres (Art. 8º II a); 10% em fundo de ações no exterior (Art. 9º A 
II). Em valores contábeis, as realocações serão feitas conforme a seguir: R$ 20.000.000,00 (vinte 
milhões de reais) no fundo IT NOW IBOVESPA FUNDO DE INDICE CNPJ 21.407.758/0001-19; R$ 
7.500.000,00 (sete milhões e quinhentos mil reais) no fundo MORGAN STANLEY GLOBAL 
OPORTUNITY FIC FIA IE (CNPJ33.913.562/0001-85); R$ 39.600.000,00 (trinta e nove milhões e 
seiscentos mil reais) divididos em R$ 6.600.000,00 (seis milhões e seiscentos mil reais) para seis 
fundos, que serão: CAIXA AÇÕES MULTIGESTOR FIC AÇÕES (CNPJ 30.068.224/0001-04); CAIXA 
VALOR RPPS FIC AÇÕES (CNPJ: 14.507.699/0001-95); BNP PARIBAS SMALL CAPS FIA (CNPJ 
11.108.013/0001-03); BNP PARIBAS ACTION FIC FIA (CNPJ 12.239.939/0001-92); VINCI 
FATORIAL DINÂMICO FIA (CNPJ 21.875.817/0001-09) e ICATU VANGUARDA DIVIDENDOS 30 FIA 
(CNPJ 34.546.979/0001-10), haja vista o fundo ICATU VANGUARDA DIVIDENDOS FIA (CNPJ 
08.279.304/0001-41) está fechado para captação de recursos, o Comitê entende necessário 
realizar os procedimentos de credenciamentos do fundo espelho para a realocação, o mais 
breve possível. Os outros 35% alocados no fundo Caixa Brasil IRF-M Títulos Públicos RF LP (CNPJ 
14.508.605/0001-00) poderão sofrer realocações, conforme decisões futuras do Comitê, pois 
existe expectativas de mais volatilidade de mercado. Ou seja, o Comitê entende a necessidade 
de observar as oscilações futuras para deliberar as realocações mais plausíveis conforme 
cenário, pois tais oscilações estão diretamente relacionadas à pandemia da covid-19, que está 
apenas no começo de sua ascendência de propagação do contágio. Não havendo mais itens de 
pauta, dúvidas e decisões a serem tomadas, o Presidente do Comitê de Investimentos do IPREM, 
agradeceu a presença de todos os membros e deu por encerrada a presente reunião às 
dezessete horas e vinte minutos e, para ficar registrado, lavrou a competente ata de forma 
resumida, a qual segue assinada por todos os presentes. 
 
 
 
 
Rafael Hiroshi Yuba Richard Carlos Castilhos Fran ciny Pires de Campos 
 
 
 
Rafael Ballestero Teófilo Ivo Pucha  Cristiane X	avier da Silva Saraiva