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COMITÊ DE INVESTIMENTOS ? Decreto 12.786/2012 
 
 
ATA DA 5ª REUNIÃO ORDINÁRIA DO EXERCÍCIO DE 2020 DO COMITÊ DE INVESTIMENTOS DO IPREM ? 
INSTITUTO DE PREVIDÊNCIA MUNICIPAL DE MOGI DAS CRUZES 
 
 
Aos dezenove dias do mês de maio do ano de dois mil e vinte, na sala de reuniões do Gabinete 
da Prefeitura Municipal de Mogi das Cruzes, instalada no 3º andar do prédio sede da Prefeitura 
Municipal de Mogi das Cruzes, às quinze horas, reuniu-se o Comitê de Investimentos dos 
Recursos do IPREM - Instituto de Previdência de Mogi das Cruzes para a 5ª Reunião Ordinária do 
exercício de 2020, conforme convocação realizada pelo presidente do Comitê através de e-mail, 
e predeterminação da agenda aprovada na primeira reunião do ano. Sendo que em tal 
convocação os membros receberam os relatórios da Consultoria relativos aos resultados e 
análise da carteira de investimentos do mês da Abril/2020 e a pauta para terem prévio 
conhecimento dos assuntos que serão tratados nesta reunião. Presentes os membros do 
Comitê: Richard Carlos Castilhos, Franciny Pires de Campos, Teófilo Ivo Pucha, Cristiane Xavier 
da Silva Saraiva e também, o Senhor José Carlos Calderaro (Superintende do IPREM ? Mogi das 
Cruzes); via acesso remoto, estiveram presentes os Srs. Rafael Hiroshi Yuba, Rafael Ballestero e 
Paulo Marrano Feijó. Participou da reunião, também por acesso via aplicativo de reunião online, 
o Sr. Marcos, representante da LDB Consultoria Financeira. O Sr. Rafael Yuba, após verificar 
quórum mínimo, iniciou a reunião passando a palavra ao Superintendente do IPREM, que 
salientou para uma revisão da Política de Investimentos do IPREM para o ano de 2020, haja vista 
a mudança abrupta de cenário econômico, totalmente diferente de quando foi elaborada. Pois 
como a Política de Investimentos foi elaborada conforme o resultado do Estudo ALM, e este por 
motivos óbvios, não previa uma iminente recessão econômica oriunda de uma crise sanitária 
pela Covid-19. Em atenção à observação do Diretor Superintendente, o Sr. Marcos da LBD 
indicou que para que um novo estudo ALM ? que pautaria uma nova Política de Investimentos 
? seria necessário um novo cálculo atuarial e uma mudança de cenário. Como essas duas 
variáveis já estão estabelecidas, é um momento propício para um novo estudo ALM que sirva 
de base para uma nova Política de Investimentos. Também, o Diretor Superintendente trouxe 
dados à respeito da iminente suspensão dos repasses das alíquotas patronais dos entes ao 
Instituto, conforme Projeto de Lei Complementar nº 39 de 2020, que altera a Lei Complementar

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nº 101 de 2000 e que está em vias de sanção da Presidência da República. Pois, dada a Sanção, 
o Instituto deixaria de recolher mais de 77% da receita mensal, e isso comprometeria a reposição 
do caixa que é utilizado para cumprir com os pagamentos dos benefícios previdenciários dos 
segurados. Ou seja, nessa situação, será necessário resgatar recursos já alocados de fundos 
previdenciários para realizar essas obrigações. Conforme valores trazidos pelo Iprem, referente 
ao presente mês ? dados mais atualizados -  o Instituto arrecada R$ 9.650.646,97 (nove milhões, 
seiscentos e cinquenta mil, seiscentos e quarenta e seis reais e noventa e sete centavos). Sendo 
R$ 7.464.338,50 (sete milhões, quatrocentos e sessenta e quatro mil, trezentos e trinta e oito 
reais e cinquenta centavos) referente às alíquotas patronais repassadas pelos entes; e R$ 
2.186.308,47 (dois milhões, cento e oitenta e seis mil, trezentos e oito reais e quarenta e sete 
centavos) referente à contribuição dos servidores. Ou seja, o primeiro valor poderá ter o repasse 
suspenso a partir de Junho do corrente ano até o final do exercício, resultando um montante de 
aproximadamente R$ 67.179.046,50 (sessenta e sete milhões, cento e setenta e nove mil, 
quarenta e seis reais e cinquenta centavos). Quanto às obrigações com os pagamentos dos 
benefícios de aposentadorias e pensões do plano previdenciário, o Iprem despende 
mensalmente de aproximadamente R$ 7.006.191,42 (sete milhões e seis mil, cento e noventa e 
um mil reais e quarenta e dois centavos). Ou seja, o Instituto deverá prover aproximadamente, 
R$ 63.055.722.78 (sessenta e três milhões e cinquenta e cinco mil, setecentos e vinte e dois reais 
e setenta e oito centavos) no período de suspensão de repasse. Como a contribuição da alíquota 
dos servidores teria o repasse mantido, o Instituto arrecadará no período a importância 
aproximada o valor de R$ 19.676.776,23 (dezenove milhões, seiscentos e setenta e seis mil, 
setecentos e setenta e seis mil reais e vinte e três centavos). Ou seja, a diferença do que deverá 
ser deixado de repassar para o que será arrecadado é de R$ 43.378.946,55 (quarenta e três 
milhões, trezentos e setenta e oito mil, novecentos e quarenta e seis reais e cinquenta e cinco 
centavos). Portanto o Comitê de Investimentos, diante desse fato, deverá ter uma linha de ação 
visando o cumprimento da gestão e do equilíbrio da carteira, bem como decidir de que fundo 
previdenciário deverá efetuar o resgate, caso necessário, para suprir as demandas dos 
pagamentos dos benefícios, visto que o caixa disponível na presente data suprirá apenas os 
compromissos do mês seguinte, em caso de sanção presidencial à lei mencionada. O Instituto, 
na presente data, tem disponível em caixa R$ 6.675.067,02 (seis milhões, seiscentos e setenta e 
cinco mil e sessenta e sete reais e dois centavos). Em ato contínuo, o Sr. Presidente do Comitê 
passou a palavra para o representante da Consultoria Financeira para a apresentação da 
Carteira. O Sr. Marcos iniciou mostrando um gráfico sobre a abertura das taxas de juros dos

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títulos públicos no início da pandemia, acompanhada de um fechamento. Porém, logo depois 
essas taxas apresentaram volatilidade devido às pequenas crises políticas internas. O Sr. Marcos 
apresentou o último Boletim Focus de 15/05/2020, o qual mostra a expectativa de queda da 
SELIC ? de 3 para 2,25 a.a. e que os títulos pré fixados tendem a apresentar rentabilidade 
aproximada desses números. Sendo um segmento que apesar de mais seguro e contínuo, será 
o que menos ajudará a bater a meta atuarial. Ainda no Boletim Focus, a perspectiva de queda 
no PIB (-5,12) e a inflação perto de 1%a.a. sugere que o segmento de investimento no exterior 
seja o mais recomendado, caso o Comitê decida procurar maior rentabilidade e proteção em 
renda variável na carteira. Quanto a exposição de alocação do portifólio do Iprem, apresentou 
que 77,49% dos ativos estão em renda fixa; 18,68% estão em renda variável e 3,83% da carteira 
estão alocados em ativos no exterior. O Consultor seguiu a apresentação chamando a atenção 
para o apontamento no relatório ao desenquadramento do fundo ACCES USA COMPANIES FIA 
IE (CNPJ 11.147.668/0001-82), e que foi incluído a justificativa já apresentada no relatório, sendo 
um assunto já elucidado e aceito por este Comitê. O Sr. Marcos também apontou, pelo relatório, 
o desenquadramento do percentual de alocação no segmento do Art. 8º II ?a?. Pois, o máximo 
de alocação está em 15%, e o Instituto chegou em 15,92%. Porém, este já foi um ponto 
mencionado na 2ª reunião do ano, que por um equívoco na digitação, o limite máximo ficou 
abaixo do objetivo (18%), e que essa correção está em vias de ser ajustada e ratificada. O Sr. 
Marcos apresentou gráficos da concentração da carteira, e a rentabilidade. Em relação a meta 
atuarial de Abr/2020 (0,14), a carteira do Iprem superou em 2,90%, ou seja, apresentou 
rendimento de 3,04%, e que, no ano, a Carteira está -4,84% abaixo da meta. Tal performance 
ainda reflete a crise econômica generalizada, ocasionada pela pandemia, e que para buscar 
mitigar essa diferença deve-se considerar o momento de oportunidade, tanto no segmento de 
Renda Variável como de Renda Fixa. Porém, o Senhor Marcos terminou sua apresentação sob a 
ótica otimista de que a rentabilidade da carteira trouxe uma devolução de uma parcela 
considerável das perdas de março e que o momento é de manter a estratégia nas alocações para 
não realizar o deságio do mês anterior. Terminada a apresentação da Consultoria, os membros 
do Comitê agradeceram e passaram para o item da pauta sobre a manutenção da estratégia de 
reposição dos recursos utilizados dos fundos referenciados DI, e a destinação do saldo dos 
recursos, considerando o cenário futuro já discutido e os dados trazidos pelo Sr. 
Superintendente do Iprem. Os membros do Comitê colocaram em questão duas possibilidades, 
a primeira é manter a estratégia de alocação dos recursos novos em renda variável 
(prioritariamente nos fundos de investimento no exterior, que apresentaram melhor

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performance no momento da crise) com o saldo após a reposição do DI, caso o repasse seja feito 
normalmente no próximo mês, visando uma maior possibilidade de rentabilizar a carteira e ter 
maior proteção nos ativos de renda variável; a outra possibilidade é de alocar os repasses, 
independentemente de serem feitos integralmente, em IRFM ou no fundo CDI, visando 
aumentar o colchão de liquidez no curto prazo, fugindo da volatilidade, aumentando o valor do 
caixa e movimentar o mínimo possível os recursos já alocados nos fundos previdenciários. Pois, 
caso haja a sanção já mencionada, o Instituto deverá realizar resgate, mensalmente, de algum 
fundo previdenciário para honrar os pagamentos dos benefícios dos segurados. Após várias 
considerações sobre o delicado tema, a maioria dos membros do Comitê decidiu pela segunda 
opção, e que na necessidade de regatar de um fundo previdenciário para compor o caixa do 
Instituto, deverá ser feito no primeiro momento do fundo Caixa Brasil IRF-M Títulos Públicos RF 
LP (CNPJ 14.508.605/0001-00), que tem alocado no momento R$ 35.894.777,58 (trinta e cinco 
milhões, oitocentos e noventa e quatro mil, setecentos e setenta e sete reais e cinquenta e oito 
centavos). Porém, o Comitê avaliará mês a mês se este será o fundo elegido para o resgate e 
composição de caixa. A escolha pelo referido fundo se deu pelo fato de este não ter apresentado 
perda no exercício, ou seja, o Instituto não realizará deságio na carteira; e que por ser um fundo 
pouco volátil e líquido (D+0) o credencia para a finalidade que o momento emergencial exige. 
Quanto ao fato da aplicação dos recursos novos já repassados no corrente mês, havia sido 
deliberado na última reunião a aplicação no fundo VINCI SELECTION EQUITIES FI EM AÇÕES 
15.603.945/0001-75, porém, até a presente data não havia sido feita essa alocação porque as 
documentações de cadastro exigidas pela Gestora estavam em andamento e análise. Sendo que 
o recurso destinado a essa aplicação estava alocado no fundo CDI que compõe o caixa do 
Instituto, esperando a finalização desta análise. No entanto, após amplo debate, a maioria dos 
membros optou pela suspensão desse aporte para utilizar esse recurso no reforço da 
composição de caixa para o próximo mês. O Membro Rafael Ballestero solicitou que constasse 
a justificativa do seu voto, a seguir: ?Favor mencionar na ata sobre as colocações minhas sobre 
não concordar com parar de fazer a estratégia de investimento mensal e sobre não concordar 
em alterar o investimento que já havia sido aprovado na reunião passada.  Além de apoiar a 
ideia sobre o investimento no exterior como forma de proteção.?. Quanto a troca do relator, 
após apreciações do ponto de vista de todos os membros, entrou-se no consenso de 
revezamento mensal da confecção da pauta das reuniões, e que esse revezamento será pela 
seguinte ordem: no próximo mês, a Cristiane fará a ata, e seguidamente, Franciny, Feijó, Rafael 
Ballestero, e por último, Teófilo. Retornando o revezamento após o último. No caso da falta à

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reunião do membro escalado a fazer a ata, o próximo membro da escala será incumbido da 
tarefa, retornando no próximo mês ao membro que faltou e após, retomando a escala. Não 
havendo mais itens de pauta, dúvidas e decisões a serem tomadas, o Presidente do Comitê de 
Investimentos do IPREM, agradeceu a presença de todos os membros e deu por encerrada a 
presente reunião às dezessete horas, para ficar registrado, lavrou a competente ata de forma 
resumida, a qual segue assinada por todos os presentes. 
 
 
 
 
 
 
Rafael Hiroshi Yuba Richard Carlos Castilhos  
Franciny Pires de Campos 
 
 
 
 
 
Rafael Ballestero Paulo Marrano Feijó Cristiane 	Xavier da Silva Saraiva